Estimada señora cliente, estimado señor cliente:
A través de la presente información general nos permitimos darle una visión de conjunto tanto de la empresa BERGFÜRST AG y de los servicios que ofrecemos como de los costes y riesgos que estos conllevan.
Asimismo, es nuestro deseo informarle sobre los riesgos inherentes a la compra de inversiones financieras –que en lo que sigue abarcan también los préstamos en el sentido del artículo 2, apartado 1, letra b) del Reglamento (UE) 2020/1503– en una plataforma de financiación participativa, incluido también el riesgo de pérdida por completo de todo lo invertido e información sobre el grado de fluctuación del precio (volatilidad) y las posibles restricciones de mercado para tales inversiones financieras.
Además, le ofrecemos una visión de conjunto de los costes que conlleva la intermediación de inversiones a través de nuestra plataforma de financiación participativa «bergfuerst.com/es»; de las asignaciones que percibimos de terceros, en particular, de los promotores de proyectos (también llamados «emisores»); y de las que otorgamos nosotros a nuestros agentes comerciales, así como de posibles conflictos de intereses.
En este contexto tenemos en cuenta las distintas exigencias legales que existen en aras de mejorar la protección del inversor o consumidor. El nivel de protección legalmente previsto difiere según tipología de la clientela (inversor no experimentado, en particular los inversores particulares, e inversor experimentado, en particular los clientes profesionales y contrapartes adecuadas). En aras de ofrecer el nivel máximo posible de protección al cliente, a no ser que se convenga otra cosa, le clasificaremos en la categoría «inversor no experimentado».
Esto implica que, en el marco del proceso de intermediación en «bergfuerst.com/es», realizaremos para usted un así llamado test de conveniencia o «prueba inicial de conocimientos y simulación de la capacidad de soportar pérdidas». En este contexto la ley nos obliga a recabar información acerca de sus conocimientos y experiencias y su situación patrimonial en relación con las inversiones financieras, con la finalidad de darles apoyo a la hora de tomar de forma bien informada y bajo su propia responsabilidad su decisión de invertir.
Encontrará más información en los documentos que le facilitaremos durante el proceso de suscripción. Por favor, léalos siempre con atención. Además, durante la fase de oferta de una financiación participativa existe la opción de contactar con el promotor del proyecto en el apartado «Preguntas frecuentes».
BERGFÜRST AG
Schumannstraße 18
10117 Berlín
Alemania
Junta ejecutiva: Dr. Guido Sandler (presidente), Robert Koch,Djama Sümenich
Presidente del Consejo de Vigilancia: Dr. Oliver Pabst
Intermediario registrado de inversiones financieras conforme al art. 34f, apdo. 1, frase 1.a de la Ley alemana de Actividades Industriales, Artesanales y Comerciales («GewO»)
Número de registro: D-F-107-9DDG-20
Bezirksamt Mitte von Berlin, Ordnungs- und Gewerbeamt, Karl-Marx-Allee 31, 10178 Berlín, Alemania
Industrie- und Handelskammer zu Berlin, Fasanenstr. 85, 10623 Berlín, Alemania
Podrá ser verificado en el Registro de Intermediarios en
http://www.vermittlerregister.info/recherche
La mercantil BERGFÜRST AG cuenta con la autorización para operar como proveedor de servicios de financiación participativa emitida por la autoridad de supervisión competente, el Instituto Federal de Supervisión de los Servicios Financieros de Alemania (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin)), conforme al artículo 12 del Reglamento (UE) 2020/1503 relativo a los proveedores europeos de servicios de financiación participativa (Reglamento ECSP) en relación a la actividad de facilitación de préstamos (art. 2, apdo. 1, letra a), i) del Reglamento ECSP).
Número de registro: 48448
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
Marie-Curie-Straße 24-28
60439 Frankfurt am Main
Alemania
Graurheindorfer Straße 108
53117 Bonn
Alemania
https://www.bafin.de
European Securities and Markets Authority (ESMA):
201-203, rue
de Bercy
CS 80910
75589 Paris Cedex 12
Francia
https://www.esma.europa.eu
Se puede comunicar con nosotros en alemán o en inglés, ya sea en persona, por teléfono o por escrito. En las declaraciones e informaciones jurídicamente vinculantes se considerará vinculante la redacción en aquella lengua que haya elegido el usuario. Toda información o advertencia que BERGFÜRST AG dirija a sus clientes se hará únicamente en los idiomas disponibles en la plataforma. Quedará a salvo de lo anterior lo establecido por los apartados 3 y 4 del artículo 23 del Reglamento ECSP, conforme a lo cual la ficha de datos fundamentales de la inversión deberá estar disponible en uno de los idiomas oficiales de otro Estado miembro.
BERGFÜRST AG no presta servicios de asesoramiento en materia de inversiones ni asesoramiento remunerado en dicha materia. Ello significa que, por norma general, no formulamos recomendaciones concretas en relación con las opciones de inversión en productos financieros (préstamos) que se proponen en «bergfuerst.com/es».
La plataforma de financiación participativa de BERGFÜRST AG únicamente establece el proceso de intermediación de inversiones entre el promotor del proyecto y el inversor. En el mercado secundario (tablón de anuncios), BERGFÜRST AG facilita el contacto entre los interesados en la compra y los interesados en la venta (sistema de anuncios).
Su decisión de invertir siempre la toma usted bajo su propia responsabilidad.
En los contratos con los usuarios de la plataforma, BERGFÜRST excluye la responsabilidad contractual relativa a la verificación de la exactitud de los datos proporcionados por los promotores de proyectos. Usted tiene la obligación de cerciorarse, bajo su propia responsabilidad, de la plena exactitud de los datos, consultando en su caso con el promotor del proyecto. La plataforma únicamente se limita a proporcionar el acceso (Execution only).
Conforme al artículo 246d, § 1, n.° 3 de la Ley introductoria al Código Civil alemán —en adelante, «EGBGB» por sus siglas en alemán— se informa de que las sociedades BERGFÜRST AG y THV 1 Berlin GmbH son empresas vinculadas en el sentido del artículo 15 de la Ley alemana de Sociedades Anónimas (Aktiengesetz).
Conforme al artículo 246d, § 1, n.° 4 de la «EGBGB», se informa de que el oferente y el promotor del proyecto de la respectiva inversión de financiación participativa tienen la consideración de empresarios.
Conforme al artículo 246d, § 1, n.° 6 de la «EGBGB», se informa de que respecto del servicio de financiación participativa de BERGFÜRST AG consistente en la facilitación de préstamos conforme al artículo 2, apdo. 1, letra a) i) del Reglamento ECSP, los promotores de proyectos lo usan como plataforma de financiación participativa y de que la plataforma de financiación participativa realiza, en particular, la recepción y la entrega de declaraciones de voluntad, incluidas las de desistimiento. En la medida en que la plataforma de financiación participativa proporcione dichos servicios por encargo de los promotores de proyecto, al consumidor no le corresponderá derecho contractual alguno frente al operador de la plataforma de financiación participativa, la mercantil BERGFÜRST AG.
La plataforma de financiación participativa presta los siguientes servicios: «Servicio de financiación participativa», «Gestión de valores por encargo de inversores», «Tablón de anuncios y anuncios de venta de inversiones (mercado secundario)» e «Intermediación en contratos de compra sobre metales preciosos»
En esta relación jurídica existen derechos contractuales directos frente a la plataforma de financiación participativa de BERGFÜRST AG y frente al consumidor (inversor). Estos acuerdos contractuales directos sobre el uso de la plataforma tienen la consideración de contratos celebrados con consumidores.
No existen derechos contractuales directos frente a la plataforma de financiación participativa de BERGFÜRST AG en lo que se refiere a los derechos al cobro de intereses y al reembolso del capital de los inversores frente al promotor del proyecto de financiación participativa (préstamo). Aquí el inversor únicamente tendrá derecho frente al promotor del proyecto en calidad de prestatario.
Los préstamos que se facilitan a través de la plataforma de financiación participativa, conforme al artículo 2, apdo. 1, letra a) i), no tienen la consideración de contratos celebrados con consumidores, dada la condición de prestamista del inversor.
THV 1 Berlin GmbH
Schumannstraße 18
10117 Berlín
Alemania
Administradores: Dr. Guido Sandler, Robert Koch
En el contexto de las inversiones en instrumentos de inversión distintos de valores y fondos de inversión, en el pasado, en el contrato crediticio del banco prestamista y en la emisión de préstamos garantizados, se ha designado fiduciaria de las garantías otorgadas por el emisor a la sociedad THV 1 Berlin GmbH, en tanto fuera posible por la naturaleza de la garantía. En todo caso, y de conformidad con las condiciones de inversión, la reclamación de las garantías únicamente será posible si cuenta con la conformidad de THV 1 Berlin GmbH en calidad de fiduciaria de garantías. Lo anterior no se refiere a los proyectos de financiación participativa (préstamos) regulados por el Reglamento ECSP.
Como proveedor de financiación participativa, BERGFÜRST AG ofrece en la actualidad servicios de intermediación de promotores de proyectos que figuran en las listas recogidas en la página web bergfuerst.com/es, en relación con préstamos de los previstos en el artículo 2 del Reglamento ECSP. Los datos concretos de identidad de los promotores de proyectos los encontrará en la ficha de datos fundamentales de la inversión conforme al artículo 23 del Reglamento ECSP, la cual se publica en el proyecto correspondiente.
A continuación le informamos sobre los posibles conflictos de intereses potenciales y sobre cómo velamos en BERGFÜRST AG por garantizar que su solicitud de intermediación sea tramitada conforme a sus deseos y de forma acorde a los intereses, a pesar de dichos conflictos de intereses potenciales.
Si nos lo solicita, le daremos más detalles acerca de posibles conflictos de intereses y de las medidas que hemos adoptado para su manejo.
Para que no perdamos la confianza que ha depositado en nosotros en el marco de nuestra relación comercial, hemos realizado un examen de los posibles conflictos de intereses que puedan existir entre usted como cliente de nuestro servicio de intermediación de inversiones financieras, por un lado, y nosotros como plataforma de financiación participativa, por el otro.
Los posibles conflictos entre sus intereses de cliente y nosotros podrían surgir en los siguientes servicios:
En el ámbito de la primera emisión de una oferta de financiación participativa, ponemos a disposición del promotor del proyecto (prestatario) nuestra pericia en la colocación de inversiones de financiación participativa. Esta proximidad a la dirección de los promotores de proyectos conlleva potenciales conflictos de intereses.
Por regla general, percibimos asignaciones por la publicación de una oferta de financiación participativa o de un contrato de compra sobre metales preciosos en nuestra plataforma de financiación participativa «bergfuerst.com/es». Entre ellas se encuentran las comisiones que nos paga el promotor del proyecto en función del resultado con cargo a (los) préstamo(s) que le sea(n) concedido(s).
Por otro lado podrán devengarse comisiones por ventas o comisiones por colocación, o entre los distintos inversores se aplican tasas por proporcionar información sobre la existencia de ofertas de compra y/o venta en el sistema (tablón) de anuncios. Además, podrían surgir conflictos de intereses derivados del hecho de que otorguemos asignaciones a inversores institucionales u otros agentes comerciales –en la medida en que la ley lo permita– cuando realizan inversiones importantes a través de «bergfuerst.com/es».
Hemos adoptado una serie de medidas organizativas con las que velamos por que los conflictos de intereses que existan entre usted y nosotros no le sean perjudiciales.
Por norma general, BERGFÜRST AG no emite recomendaciones sobre la inversión en las ofertas de financiación participativa o los contratos de compra sobre metales preciosos que se proponen en «bergfuerst.com/es», para que los efectos incentivadores de las asignaciones no afecten a la decisión de invertir que usted debe tomar bajo su propia responsabilidad.
No elaboramos análisis de las inversiones de financiación participativa ofertadas en el ámbito de la plataforma de financiación participativa, ni del contrato de compra sobre metales preciosos, de modo que también en dicho ámbito se puede descartar la existencia de efectos que le perjudiquen.
Además, las asignaciones que percibimos del promotor del proyecto se destinan a dotar la plataforma de financiación participativa –que será utilizada para la intermediación de inversiones financieras– de una infraestructura eficiente y de alta calidad, así que dichas asignaciones sirven para mejorar la calidad.
Invertimos una parte considerable de las asignaciones percibidas en el proceso de selección de los promotores de proyecto que se presenten en «bergfuerst.com/es» y los proyectos de financiación participativa que estos ofrecen. Esta preselección rigurosa, que de ninguna manera deberá valorarse como una recomendación, también constituye una mejora de la calidad.
En el Capítulo VI del presente documento de Información general, y por tanto desde el momento inicial de la relación comercial, ponemos a su disposición toda la información relativa a la percepción y/o el otorgamiento de asignaciones. En las fichas de datos fundamentales de la inversión correspondientes a las distintas ofertas de financiación participativa recibirá además información detallada sobre la naturaleza y la cuantía de las asignaciones. Previa consulta le daremos más detalles a este respecto.
Cumplimos las prohibiciones y prescripciones del artículo 8 del Reglamento ESCP y del Reglamento Delegado (UE) 2022/2111 de la Comisión de 13 de julio de 2022 por el que se completa el Reglamento (UE) 2020/1503.
Nuestro éxito depende en gran medida de la integridad de nuestro personal. En el marco del proceso de contratación laboral, examinamos la confiabilidad de nuestros empleados, obligándoles a todos ellos a acatar los más altos estándares de conducta. Esto es objeto de comprobación interna anualmente en el marco de nuestro programa de cumplimiento.
En un documento de instrucciones de trabajo, cuya observancia es vigilada por nuestro departamento de Cumplimiento, hemos prohibido las prácticas ilícitas que se desarrollen teniendo conocimiento de los encargos otorgados por usted. Mediante normas internas excluimos cualquier influencia negativa sobre nuestros empleados utilizando asignaciones, beneficios u otras comodidades ofrecidas por terceros.
BERGFÜRST AG formula metas y pacta componentes retributivos vinculados al éxito, tanto para los empleados como para el equipo de dirección, los cuales podrán producir incentivos negativos (p. ej. por mensajes publicitarios que inducen a error o infracciones de la prohibición de emitir recomendaciones).
Hemos adoptado diversas medidas para asegurar un adecuado sistema retributivo, las cuales están destinadas a garantizar que no se menoscaban los intereses de los inversores a corto, mediano y largo plazo. Entre dichas medidas se encuentran, entre otras,
Prevenimos el riesgo de utilización ilícita de información privilegiada con distintas medidas organizativas. Los conflictos de intereses que resulten de la esfera patrimonial privada de nuestro personal los reducimos mediante nuestro sistema de cumplimiento. Hemos adoptado medidas organizativas para garantizar que, en caso de ofertas de financiación participativas sobresuscritas, se impida que nuestros empleados ejerzan influencia alguna en la asignación de dichas ofertas a determinados clientes. No obstante, hemos advertido a nuestros empleados de que tales influencias no están permitidas.
Los conflictos de intereses teóricamente posibles por encargos, contratos o participaciones de las personas de nuestra empresa con poder de decisión en promotores de proyecto o empresas o instituciones vinculadas a estos los recabamos, valoramos y examinamos de acuerdo a nuestro programa de cumplimiento, con el fin de salvaguardar de la mejor manera posible sus intereses.
Un auditor comprueba una vez al año la existencia de los correspondientes procesos de control, en el marco de una auditoría conforme al artículo 24 del Decreto alemán sobre la intermediación de inversiones financieras (FinVermV).
En las inversiones financieras garantizadas, la mercantil THV 1 Berlin GmbH actúa de fiduciario de garantías, mantiene en fideicomiso las garantías para los inversores y las hace valer.
En este contexto es posible que surjan conflictos de intereses en tanto en cuanto los inversores deseen reclamar las garantías. Para evitar tales conflictos, de conformidad con las condiciones de inversión la reclamación de garantías está limitada. Respecto de los posibles conflictos de intereses entre los empleados de THV 1 Berlin GmbH y los inversores, se estará a lo dicho en la letra b).
Pueden surgir conflictos entre los distintos intereses de nuestros clientes en los siguientes ámbitos:
Para abrirle a usted como inversor la posibilidad de comprar y vender inversiones financieras tras la conclusión de la primera emisión, BERGFÜRST AG opera un sistema (tablón) de anuncios en «bergfuerst.com/es». Para ello, BERGFÜRST AG publica en la plataforma de financiación participativa los intereses a la venta, para que compradores y vendedores puedan entrar en contacto y cerrar la transacción de adquisición o venta, respectivamente, de inversiones financieras, o sea tanto el contrato de compraventa y cesión como el pago del precio de la compraventa fuera de la plataforma, por intercambio directo. Los anuncios de venta se registran y publican según el orden de prelación. El cliente no tiene derecho alguno a que se perfeccione un contrato. Al comprador o vendedor, según el caso, tan solo se le comunican las solicitudes recíprocas de venta o compra, respectivamente. Las partes son libres de decidir si se perfecciona o no con el interesado fuera de la plataforma «bergfuerst.com/es» una operación sobre la inversión financiera ofrecida. Por su parte, BERGFÜRST AG únicamente garantiza que las ofertas de compra o venta sean visibles dentro de los niveles de servicio acordados y que no haya desequilibrio entre los clientes en lo que a la puesta a disposición de dicha información se refiere.
La siguiente definición única de mercado de destino es la aplicable a todas las inversiones financieras facilitadas en bergfuerst.com/es. Al definir el mercado de destino se describen, en particular, tanto las tipologías de clientela y sus preferencias de inversión necesarias como la idoneidad de los inversores a los que, conforme al programa, se dirige el producto intermediado desde la perspectiva del promotor del proyecto.
Clientes particulares y clientes profesionales en el sentido del artículo 67 de la Ley alemana de los mercados de valores (WpHG)
El inversor debe tener un horizonte de inversión de mediano plazo por cuanto los plazos de vencimiento de las inversiones financieras pueden llegar a hasta 5 años.
El inversor deberá ser consciente de que, por lo general, con las inversiones financieras facilitadas tiene que estar en condiciones de soportar una pérdida de hasta el 100 % (pérdida total) del importe invertido. De ahí puede resultar un peligro para el patrimonio privado del inversor que podría exceder de la mera pérdida total de su inversión financiera, llegándose incluso a la insolvencia privada, p. ej. si ha financiado el importe invertido con fondos ajenos. Las inversiones financieras no prevén la obligación de un pago suplementario por parte de los inversores. Por tanto, se ha excluido del alcance la obligación de realizar un pago suplementario.
Los inversores deberían tener conocimientos y/o experiencia con inversiones financieras, en particular, con inversiones de financiación participativa conforme al Reglamento ECSP, debiendo ser conscientes del riesgo inherente a tal inversión. La falta total de experiencia o la existencia de poca experiencia con este tipo de inversiones financieras podrá compensarse con unos amplios conocimientos de productos financieros similares. A la hora de realizar la evaluación a la que se refiere el artículo 21, apartado 1 del Reglamento (UE) 2020/1503 tenemos en cuenta lo siguiente:
Asimismo se comprueban los límites legales de inversión conforme al Reglamento ECSP.
A pesar de estos deberes de diligencia que impone la legislación en materia de supervisión, la intermediación en bergfuerst.com/es se realiza sin que se preste un servicio de asesoramiento y sin que se firme un contrato de información (Auskunftsvertrag) que incluya la verificación de la exactitud de la información proporcionada por los promotores de proyecto.
El operar una plataforma segura y de alta disponibilidad de financiación participativa para la prestación del servicio de financiación participativa correspondiente a la facilitación de préstamos conlleva para nosotros la utilización de recursos humanos y la adopción de medidas organizativas que resultan costosas. Tanto para cubrir dichas necesidades como para generar unos beneficios adecuados, percibimos asignaciones de los promotores de proyectos. Estas asignaciones, por regla general, se hacen efectivas con pagos dinerarios. Mediante las correspondientes medidas organizativas nos aseguramos de que dichas asignaciones no resulten contrarias a sus intereses como cliente, sino que se utilicen para mejorar la calidad de nuestros servicios y mantenerla en el nivel más alto posible.
Los costes comprenden las tasas o las comisiones que se cobran y liquidan directamente entre usted como inversor y BERGFÜRST AG.
En cambio, las asignaciones son pagos otorgados por terceros a BERGFÜRST AG en relación con el servicio de financiación participativa correspondiente a la facilitación de préstamos en la plataforma de financiación participativa u otorgados por nosotros a terceros en relación con la intermediación.
Las asignaciones podrán materializarse en forma de pagos dinerarios o asignaciones gratuitas. Entre las asignaciones realizadas en forma de pago en dinero se encuentran todas las formas de prestaciones dinerarias en relación con la facilitación de préstamos, tanto las que se producen una sola vez como las recurrentes.
Las asignaciones gratuitas pueden realizarse p. ej. como provisión sin coste de medios materiales como folletos, vídeos, etc.
Aparte del importe invertido, la inversión en un proyecto de financiación participativa no genera costes para el inversor (cliente) en el marco de la oferta de financiación participativa, como son por ejemplo las primas de emisión.
En concepto de gestión de la oferta de financiación participativa, el promotor del proyecto pagará a BERGFÜRST AG una comisión de hasta el 10 % más el IVA legal alemán sobre el importe máximo de suscripción por oferta correspondiente al proyecto de financiación participativa. Para pagarla, el promotor de proyecto recurrirá, por regla general, a partes del principal de las inversiones de financiación participativa.
Además, y en concepto de gestión continua de las inversiones de financiación participativa, durante el plazo de vencimiento BERGFÜRST AG percibirá otras tasas de hasta el 5 % por año más el IVA legal alemán sobre el importe máximo de suscripción de la oferta correspondiente al proyecto de financiación participativa, más otra tasa de hasta el 6 % más el IVA legal alemán sobre el importe máximo de suscripción por oferta correspondiente al proyecto de financiación participativa, que se liquidará al vencimiento de la inversión.
Además, BERGFÜRST AG podrá facturar costes en concepto de servicios diversos, retribuyéndose los mismos con hasta 250 euros por hora más el IVA legal alemán.
Los datos precisos de las asignaciones realizadas a favor de BERGFÜRST AG podrán consultarse en la ficha de datos fundamentales de la inversión del proyecto de financiación participativa de que se trate.
Aparte del importe invertido, no se generan otros costes a cargo del
inversor (cliente) en concepto de intermediación de los proyectos de
financiación participativa en el marco de la primera emisión del
proyecto de financiación participativa, como por ejemplo las primas de
emisión. Tampoco en caso de pago de un interés variable adicional se
facturarán otros costes o comisiones. No existe obligación del inversor
de realizar un pago suplementario. Usted podrá solicitarnos para cada
uno de los proyectos de financiación participativa una relación
desglosada de las partidas de asignación. Diríjase para ello a:
[email protected]
Usted paga los importes que invierta en la inversión de financiación participativa directamente y mediante transferencia SEPA a la cuenta bancaria del promotor del respectivo proyecto. La plataforma no está facultada para recibir o entregar tales pagos. Las tasas a pagar por los anuncios de venta o compra que se publican en el tablón de anuncios serán domiciliados por BERGFÜRST AG en su cuenta bancaria mediante el sistema SEPA. Su entidad bancaria u otros proveedores de servicios de pago podrán cobrar comisiones por tramitar las transferencias o las autorizaciones de domiciliación bancaria.
Las inversiones en proyectos de financiación participativa que se facilitan como préstamos en «bergfuerst.com/es» pueden conllevar riesgos considerables que pueden acarrear la pérdida total del dinero invertido (riesgo de pérdida total).
Su inversión no está cubierta por los sistemas de garantía de depósitos establecidos de conformidad con la Directiva 2014/49/UE del Parlamento Europeo y del Consejo. Su inversión no está cubierta tampoco por los sistemas de indemnización de los inversores establecidos de conformidad con la Directiva 97/9/CE del Parlamento Europeo y del Consejo.
Las inversiones en proyectos de financiación participativa son arriesgadas y únicamente deberían realizarse como una parte de una cartera diversificada. Toda inversión podrá dar lugar a la pérdida total del importe invertido.
Por esta razón, las ofertas de BERGFÜRST AG van dirigidas exclusivamente a aquellos clientes que tengan conocimientos y experiencia suficientes como para comprender los riesgos de los proyectos de financiación participativa (préstamos) y para tomar las decisiones de inversión bajo su propia responsabilidad.
Invertir en estas inversiones no es adecuado para inversores que tengan necesidades de liquidez a corto plazo. Solo es adecuada para aquellos inversores que, en caso de evolución negativa, puedan afrontar financieramente la pérdida total del importe invertido. En particular, esta oferta no es adecuada para fines de previsión de la vejez. No se trata de un producto de ahorro y recomendamos no invertir más del 10 % de su patrimonio neto en productos financieros de la plataforma BERGFÜRST.
En las inversiones de capital, el rendimiento, el riesgo y la liquidez están interrelacionados entre sí. De este modo, por regla general una inversión más arriesgada conlleva una mayor rentabilidad que las inversiones de menor riesgo. Y de la misma manera, una inversión más liquida está dotada de menor rentabilidad que las inversiones más iliquidas.
Para los proyectos de financiación participativa ofertados en «bergfuerst.com/es» no se elaboran los folletos de venta autorizados por el Instituto Federal de Supervisión de los Servicios Financieros de Alemania (BaFin), por cuanto el legislador lo ha permitido así expresamente. El inversor dispondrá de más información, que le será entregada directamente por el promotor del proyecto de financiación participativa de que se trate. Los datos de contacto necesarios para ello encontrará en la ficha de datos fundamentales de la inversión.
Usted como inversor de una inversión financiera con intereses, en un proyecto de financiación participativa en forma de préstamo, es prestamista (acreedor) del promotor del proyecto (prestatario). Al igual que cualquier otro acreedor crediticio, los inversores asumen determinados riesgos típicos, sobre los que le ofrecemos a continuación un breve resumen.
El promotor de un proyecto de financiación participativa quiere tomar un préstamo del inversor con la finalidad de proveerse de capital ajeno. Como resultado, los inversores de un proyecto de financiación participativa otorgan al promotor del proyecto (prestatario) el capital del préstamo a cambio de un interés. El inversor ostenta un crédito derivado del préstamo por el importe invertido que haya elegido. El tipo de interés puede ser fijo o variable y/o estar vinculado en parte a resultados. No se garantizan ni los intereses anunciados ni el reembolso del principal, que pueden resultar inferiores o incluso no producirse.
Por lo regular, los inversores no disponen de los derechos de información y participación en las decisiones que corresponderían a un propietario aportador de capital propio. Son meros acreedores ajenos del deudor del préstamo (el promotor del proyecto).
Por riesgo de crédito se entiende el riesgo de insolvencia o iliquidez del deudor, en este caso del promotor del proyecto de inversión de financiación participativa, o sea la posible incapacidad, temporal o definitiva, de cumplir sus obligaciones de pago de intereses y/o de amortización del préstamo. Los términos alternativos a riesgo de crédito son riesgo de deudor o riesgo de emisor. Las inversiones financieras ofrecidas en BERGFÜRST no están sujetas a garantía de depósitos alguna prescrita por la ley. Las inversiones financieras que se ofrecen a través de la plataforma BERGFÜRST no están cubiertas por los sistemas de garantía de depósitos establecidos de conformidad con la Directiva 2014/49/UE o los sistemas de indemnización de los inversores establecidos de conformidad con la Directiva 97/9/CE. Un concurso del promotor del proyecto acarrea por lo regular la pérdida total del importe invertido.
Es de especial importancia que el inversor sea consciente del riesgo de pérdida total de las inversiones con intereses en forma de préstamo y que mantenga siempre una diversificación adecuada para reducir el riesgo. Es decir, el inversor debería distribuir su capital entre varias inversiones y solo invertir una pequeña parte de su patrimonio en inversiones de alto riesgo, como son las inversiones de financiación participativa. La diversificación puede contrarrestar la aparición no deseada de concentraciones de riesgo y riesgos de agrupación (demasiadas inversiones en un único promotor de proyectos o en el mismo grupo del promotor). Los inversores deberían procurar siempre no apostarlo todo a una sola carta, ya que esto conlleva un riesgo innecesariamente elevado para el que no son aptos los productos facilitados con destino a inversiones financieras. La diversificación reduce el riesgo de concentración, aunque el grado en que se reduce depende de la independencia con la que evolucionen los valores en las carteras de inversión diversificadas. Con carácter general, es posible compensar las pérdidas en una inversión con las ganancias en otra, para así obtener en una cartera diversificada un rendimiento adecuado y sólido y protegerse de pérdidas excesivas.
Se denomina coyuntura a la situación comercial de la economía de un país, que se rige por la oferta y la demanda y tiene un desarrollo cíclico. Se parte de la base de un ciclo económico que se repite constantemente.
El riesgo coyuntural es un criterio de inversión financiera y se refiere al riesgo provocado por las fluctuaciones en el ciclo económico. La economía sube y baja. Todo inversor e inversor potencial debería observar y poder evaluar esta evolución coyuntural para no tomar decisiones erróneas en relación con la inversión de su patrimonio. A menudo, los inversores no consideran la evolución coyuntural y realizan inversiones en el momento inadecuado o mantienen inversiones financieras en una fase económica desfavorable. Para evitar pérdidas, los inversores deberían tener en cuenta la evolución coyuntural a la hora de tomar sus decisiones de inversión.
El ciclo coyuntural se mueve en forma de onda a lo largo de un trayecto de crecimiento económico a largo plazo. Un ciclo medio dura entre tres y ocho años y consta de cuatro fases: la primera fase corresponde al final de la recesión, también llamada depresión, seguida de la expansión, la recuperación. A continuación, se produce el auge económico con el punto de inflexión superior y, finalmente, la desaceleración, la recesión. La duración y el riesgo coyuntural de las distintas fases económicas varían. Las repercusiones en los distintos sectores económicos también son diferentes. Los ciclos coyunturales de otros países no transcurren en paralelo, sino que pueden adelantarse o retrasarse.
Todas las actividades económicas impactan en la economía de un país y, por lo tanto, también en el riesgo inherente a los proyectos de financiación participativa. El riesgo suele fluctuar y moverse en paralelo al ciclo económico. Para usted como inversor esto significa que en una determinada fase del ciclo económico algunas inversiones son recomendables y con buenas perspectivas de rentabilidad, reportando pérdidas en otras fases. Lo decisivo es el timing exacto, es decir, la elección del momento justo para realizar una inversión y su venta. Porque solo así podrá determinar si su decisión de inversión es buena o mala. En un primer momento, los inversores deberían evaluar sus inversiones financieras desde el punto de vista de la coyuntura. En su caso, corrija las decisiones de inversión que haya tomado anteriormente para lograr que la evolución sea mejor.
Las inversiones financieras son sensibles a los cambios en la política coyuntural y financiera de un país. Los acontecimientos económicos internos influyen en las inversiones financieras con la misma intensidad que las huelgas que se hayan extendido a la situación económica general de una nación. Por lo tanto, incluso en los ámbitos con buenas perspectivas de evolución pueden producirse reveses en los mercados de capitales y de divisas que afectan también a las inversiones financieras.
Por riesgo de inflación se entiende el riesgo de que disminuya el poder adquisitivo. Este riesgo define el peligro que surge cuando un inversor sufre pérdidas patrimoniales debido a la desvalorización del dinero. El riesgo se compone del valor real del patrimonio existente y del rendimiento real que puede generarse con dicho patrimonio.
Los inversores deberían prestar atención al tipo real de interés. El tipo real describe el interés que resulta de la diferencia entre el interés nominal y la tasa de inflación. Teniendo en cuenta la tributación de los ingresos procedentes del capital, no siempre es posible compensar al menos la pérdida de poder adquisitivo.
A esto se suma que una tasa de inflación del 4 al 5 % anual produciría una desvalorización del dinero de aproximadamente una cuarta parte en 6 años, lo que significa que en un plazo de 12 años se evapora la mitad del poder adquisitivo del patrimonio dinerario.
Incluso con una tasa de inflación de solo entre el 2 y el 2,5 %, que representa la media a largo plazo de las últimas décadas, la evolución del valor real que obtienen los inversores al invertir su dinero en inversiones financieros se reduce a un mínimo. Así, con un tipo de interés supuesto del 6 %, tras deducir la inflación mencionada anteriormente a modo de ejemplo, solo quedará un rendimiento del 3,5 al 4 %, y eso antes de impuestos sobre los intereses cobrados, los cuales, en su caso, deberán deducirse.
Se habla de riesgo país y riesgo de transferibilidad cuando un deudor del extranjero no puede pagar a tiempo sus cuotas de interés y amortización o no puede pagarlas en absoluto, a pesar de tener liquidez. Esta situación puede darse en caso de falta de capacidad para efectuar transferencias o cuando el país de su residencia no está dispuesto a efectuar transferencias.
En este contexto, el riesgo país incluye los riesgos de inestabilidad política y económica. Ello significa que los impagos pueden deberse a la falta de divisas o las restricciones de transferibilidad. El riesgo de transferibilidad no se puede asegurar, pues los hechos que tienen un efecto estabilizador pueden dar lugar a una influencia estatal en los sistemas político y social, especialmente en el servicio de la deuda externa correspondiente y en la suspensión de pagos frente al país en cuestión.
Los mercados de divisas y de capitales están entrelazados a escala mundial. Por esta razón, los acontecimientos políticos como, por ejemplo, los cambios en el sistema constitucional, pueden influir en los riesgos asociados a las inversiones financieras. Además, los cambios en el orden económico y en las relaciones de poder político, las situaciones de crisis nacionales e internacionales, las revoluciones, las guerras o los elementos pueden tener un impacto tanto positivo como negativo en la evolución de los riesgos del proyecto.
El riesgo cambiario es el riesgo que asumen los inversores cuando compran inversiones financieras en moneda extranjera. El tipo de cambio de la moneda extranjera puede variar al alza o a la baja con respecto a la moneda de su país. Si baja el tipo de cambio subyacente, también baja el valor de la inversión.
Si, por ejemplo, se revalúa el euro, la consecuencia es la devaluación de las monedas extranjeras. Esto significa que disminuye el valor de los activos extranjeros valorados en euros, y cuanto más sube el euro, más disminuye aquel.
Los factores fundamentales que influyen en la fluctuación de los tipos de cambio son la tasa de inflación que presenta un país en cada momento, las previsiones sobre la evolución de la coyuntura económica, las diferencias en los tipos de interés con respecto al extranjero y también la situación política en el mundo y la seguridad de las inversiones de dinero. La seguridad de la inversión dineraria es un argumento a favor de las inversiones refugio. Una determinada política de un país o una situación de inestabilidad política pueden crear una crisis de confianza entre los ciudadanos. Tales aspectos psicológicos pueden debilitar también la moneda de un país, lo que hace que el riesgo cambiario aumente.
Si las inversiones financieras pueden comprarse y venderse a corto plazo, esto significa que son líquidas. Las inversiones financieras adquiridas en la plataforma no cotizan ni están admitidas a negociación en mercados regulados, mercados no bursátiles u otros mercados equivalentes.
En el sistema (tablón) de anuncios ofrecido en la plataforma BERGFÜRST los inversores pueden poner en venta sus inversiones. Únicamente pueden ser compradores los usuarios registrados de la plataforma BERGFÜRST. Para vender una inversión a través de la plataforma es necesario que un comprador consienta la compra al precio ofertado.
No está previsto que las inversiones se transfieran al margen de la plataforma BERGFÜRST, estando por tanto restringida la viabilidad de una venta de las inversiones. En consecuencia, la viabilidad de una venta y el valor de las inversiones dependen en gran medida de si se encuentra un comprador y del precio que este está dispuesto a pagar.
El riesgo de costes describe el riesgo que puede producirse cuando cambian los precios en la compra, venta o tenencia de inversiones financieras.
El valor y/o la evolución de las inversiones financieras pueden verse afectados negativamente por acontecimientos inevitables que se producen inesperadamente, como por ejemplo catástrofes naturales, en particular tormentas, terremotos, inundaciones, erupciones volcánicas pero también incendios, accidentes de tráfico, guerras, disturbios políticos, guerras civiles, revoluciones, terrorismo, actos de sabotaje y pandemias o epidemias.
Pueden influir en el valor de las inversiones financieras los cambios en las circunstancias de mercado, como por ejemplo en el entorno y la evolución del mercado, las tasas de crecimiento, las tendencias de mercado y la situación de competencia subyacentes a la inversión financiera.
También pueden influir en el valor de las inversiones financieras las modificaciones del marco reglamentario, como por ejemplo las de leyes y decretos que rigen la inversión financiera.
Mediante la contratación de créditos o de hipotecas sobre sus inversiones en plataformas de financiación participativa, los inversores pueden obtener fondos adicionales a fin de invertirlos para aumentar el importe invertido. De esta manera se genera un efecto de apalancamiento del capital invertido, lo que puede aumentar notablemente el riesgo. Si baja el valor de las inversiones financieras puede darse la circunstancia de que las deudas de amortización y los intereses correspondientes a la inversión financiera ya no se pueden atender, lo que puede dar lugar a la insolvencia personal del inversor. De ahí que, por lo general, no se recomiende realizar inversiones financieras financiadas con créditos.
El riesgo de tipo de interés es uno de los riesgos principales de las inversiones financieras con interés. Las fluctuaciones en los tipos de interés son algo habitual tanto en el mercado monetario (a corto y medio plazo) como el mercado de capitales (a largo plazo) y pueden influir considerablemente en el valor que tienen sus inversiones financieras en el sistema (tablón) de anuncios.
El riesgo de tipo de interés se deriva de la incertidumbre sobre las futuras variaciones del nivel de interés de mercado. El comprador de una inversión financiera con intereses está expuesto a un riesgo de tipo de interés, que se materializa en forma de una bajada del precio cuando sube el nivel de interés de mercado. Por regla general, este riesgo tiene un impacto mayor cuanto más aumente el tipo de interés de mercado, cuanto más largo sea el plazo residual de la inversión financiera y cuanto más bajo sea el tipo de interés nominal acordado. Si en la fecha de reembolso los tipos de interés del mercado se encuentran en un nivel bajo, puede darse la circunstancia de que solo le sea posible reinvertir el importe del reembolso en condiciones desfavorables. Si la inversión financiera se mantiene hasta la fecha de vencimiento acordada, el riesgo de tipo de interés no tiene impacto alguno.
En el contrato de préstamo el promotor del proyecto podrá reservarse unilateralmente un derecho de cancelación o convenir las posibilidades de cancelación ordinaria o amortización extraordinaria. Por lo general, se acuerdan en el contrato plazos de tenencia mínima escalonados y los contratos prevén para el promotor del proyecto ciertas opciones de prórroga del vencimiento. En los préstamos con plazo indefinido, para que venza el préstamo y se produzca el reembolso se requerirá que el inversor declare la cancelación. Las condiciones de cancelación y el trámite concreto pueden consultarse en los contratos del préstamo de los que se trate o en la ficha de datos fundamentales de la inversión.
Cuando las condiciones del préstamo así lo prevean, estas podrían redundar en la terminación anticipada o la prórroga del plazo de vencimiento del préstamo. Se suele dotar a los préstamos de un derecho de cancelación en las fases de tipos de interés alto o se utilizan para viabilizar una nueva ronda de financiación para el promotor del proyecto, si esta requiere que se rediman las antiguas obligaciones procedentes de las rondas de financiación anteriores. Si baja el nivel de interés de mercado, aumenta el riesgo para usted como inversor de que el promotor del proyecto haga uso de su derecho de cancelación o de que, en el marco de la reestructuración de la financiación, se exija la redención total del préstamo. De esta forma, el promotor del proyecto puede reducir sus deudas o busca ahorrar dinero con la emisión de un nuevo instrumento para refinanciarse, reduciendo su carga de intereses.
Le advertimos de que las operaciones que se realicen en relación con las inversiones de financiación participativa pueden conllevar el devengo de impuestos. El tratamiento fiscal correspondiente dependerá también de la situación personal de cada inversor y puede estar sujeto a cambios en el futuro.
Los inmuebles residenciales (como pisos y viviendas adosadas) y los inmuebles comerciales (como edificios de oficinas y locales comerciales) en los que los promotores de proyectos inviertan o los que administren pertenecen a la categoría de inversiones del tipo inmobiliario.
Existen los siguientes riesgos:
En un primer momento, la compra de un inmueble requiere una elevada inversión, que solo permite obtener rentabilidad con el tiempo, mediante los posibles flujos de pagos como los ingresos por alquiler. Sin embargo, la inversión inicial puede verse limitada en cuanto a su utilidad, tanto en el tiempo como desde un punto de vista material. Esto puede significar que la amortización de la inversión financiera se prolongue más allá del tiempo estimado inicialmente.
A la hora de valorar un inmueble, su ubicación, entorno, superficie útil, antigüedad, etc. juegan un papel decisivo. Además existe el problema de que el mercado inmobiliario se compone de sub-mercados geográficamente separados. Como consecuencia, la valoración depende de un gran número de criterios y resulta difícil realizar pronósticos, que además están sujetos a una gran incertidumbre.
Los inmuebles se clasifican como productos más bien ilíquidos debido a la existencia de los distintos sub-mercados y a la individualidad de los inmuebles. Ello puede impactar en el proceso de valoración, venta y transmisión de la propiedad, haciéndolo más largo. Por lo tanto, suele ser difícil realizar rápidamente el valor de una propiedad.
El proceso de valoración, venta y transmisión de las inversiones inmobiliarias directas puede generar costes elevados.
A este respecto, cobra vital importancia la calidad constructiva, ya que influye en el arrendamiento a largo plazo y la evolución del valor del inmueble. Los vicios de construcción no descubiertos constituyen un riesgo significativo para el valor de un inmueble. Cabe la posibilidad de que se produzcan costes por la subsanación de los defectos constructivos. Los vicios de construcción no subsanables también pueden dar lugar a reducciones del alquiler y, por lo tanto, afectar negativamente a los futuros ingresos en concepto de alquiler y el valor del inmueble. Estos riesgos pueden poner en peligro los derechos al cobro de intereses y al reembolso del principal que corresponden a los inversores.
En muchos de los inmuebles se da el caso de haber sido comprados por contrato obligacional de compraventa pero sin transmitir aún el derecho real de propiedad. Así que, en caso de impago del precio en el momento de su vencimiento, la operación no puede llevarse a cabo por cuanto cabe la posibilidad de que se rescinda el contrato de compraventa, restituyendo las prestaciones recíprocas. Ello puede dar lugar a un retraso significativo a la hora de reembolsar la inversión financiera.
Los costes de reforma de un inmueble pueden ser superiores a lo previsto. Sobre todo los imprevistos, como un proyecto defectuoso o unas condiciones meteorológicas adversas y prolongadas, pueden aumentar considerablemente los costes. También los retrasos en la construcción pueden aumentar los costes para la finalización de la obra. Como resultado, ello puede dar lugar a que el promotor del proyecto no pueda pagar a tiempo, o no efectúe pago alguno, ni en concepto de intereses ni por la amortización de la inversión financiera. En tal caso existe el riesgo de concurso por parte del promotor del proyecto.
Existe el riesgo de que la construcción o la reforma de un inmueble se realice de forma deficiente. Aunque, por norma general, al promotor del proyecto le correspondan los derechos de indemnización por daños y perjuicios y reparación, cabe la posibilidad de que dichos derechos no puedan hacerse efectivos. Por lo tanto, puede que se produzcan costes en concepto de subsanación de defectos y gastos derivados. Los vicios de construcción no subsanables también pueden dar lugar a reducciones del alquiler y, por lo tanto, afectar negativamente a los futuros ingresos en concepto de alquiler y el valor del inmueble. Estos riesgos pueden poner en peligro los derechos al cobro de intereses y al reembolso del principal que corresponden a los inversores.
Tratándose de proyectos de nueva construcción, los cambios en los costes pueden suponer un riesgo considerable para el inversor. Si, por ejemplo, suben los costes de los materiales de construcción, de la energía y/o mano de obra, eso puede redundar en que los proyectos de obra ya no puedan llevarse a cabo o finalizarse de una forma económicamente razonable. En caso de que ello dé lugar al concurso del promotor del proyecto, puede producirse la pérdida total de la inversión si las garantías no se pueden ejercer con éxito.
En el segmento de los costes de capital existe un riesgo de costes especial. Si el coste del dinero, o sea los tipos de interés, sube de forma considerable durante el plazo de vencimiento de una inversión financiera, ello da lugar a la bajada de los valores de mercado de los inmuebles financiados. En consecuencia, puede ocurrir que el producto de la venta, destinado al reembolso de la inversión financiera, no sea suficiente para reembolsar la financiación en su totalidad o en parte. El aumento de los costes de capital durante la duración del proyecto supone un riesgo considerable de reembolso para los que inviertan en una inversión financiera.
En el caso de préstamos, los inversores facilitan capital temporalmente al promotor del proyecto para un propósito específico, a cambio del interés acordado. En este caso, existe el derecho a la amortización del principal conforme al contrato o al reembolso del principal a su vencimiento. Se trata de un contrato de préstamo conforme al artículo 488 y sigs. del Código Civil alemán («BGB»). No tiene la consideración de un contrato celebrado con consumidores ni tampoco se convierte en un contrato celebrado con consumidores por el hecho de actuar de intermediadora la plataforma de financiación participativa.
Por regla general, en los contratos de préstamo se establecen los siguientes regímenes de intereses de aplicación a los prestatarios:
Por regla general, el préstamo se concede a plazo fijo. En la mayoría de los casos, los préstamos son reembolsables a su vencimiento, pero también puede ocurrir que se acuerde en el contrato el pago anticipado de las cuotas de amortización extraordinarias o que exista la opción de aceptarlas. Es decir, en caso de reembolso a vencimiento, puede que tanto el crédito del principal como el derecho a cobrar intereses no venzan hasta pasada la fecha de vencimiento. En otros casos puede darse el caso que se hayan acordado pagos de intereses con vencimiento semestral o anual. Dado el periodo de reflexión precontractual de cuatro días y una vez transcurrido el plazo de desistimiento de 14 días, los inversores ya no podrán revocar el préstamo otorgado al promotor del proyecto. Queda restringida la negociabilidad de los préstamos o su transmisibilidad a terceros. Por norma general, la enajenación de los préstamos es legalmente posible. Sin embargo, en los contratos se establece, por regla general, que solo es posible ceder los derechos derivados del préstamo si el promotor del proyecto (prestatario) consiente la cesión.
Este dará su consentimiento si la negociación secundaria se realiza de forma ordenada a través del sistema (tablón) de anuncios bergfuerst.com/es. No obstante, la plataforma podrá en todo momento suspender o terminar la negociación a través del sistema de anuncios. No existe obligación por parte de la plataforma y el promotor del proyecto de ofrecer y mantener un sistema (tablón) de anuncios. Por otra parte, debido al reducido volumen de negociación, no se garantiza que se logre la venta. No existe para estas inversiones financieras un centro de negociación líquida que sea comparable con una bolsa de valores. Si se encuentra un comprador hay que contar con que, bajo ciertas circunstancias, se reduzca el valor con respecto al importe originalmente invertido. Además, se suprimirá el sistema (tablón) de anuncios como muy tarde un mes después de finalizar el plazo (original) de vencimiento de la inversión financiera (vencimiento del préstamo), por lo que entonces ya no será posible negociar los préstamos a través de la plataforma. Así, la inversión financiera puede perder su liquidez, sigue existiendo un riesgo en caso de impago del reembolso del préstamo por parte del promotor del proyecto, que puede llevar hasta la pérdida total del capital invertido.
En caso de concurso, determinados actos jurídicos en relación con el préstamo podrán llegar a ser impugnables, es decir que el administrador concursal puede dejarlos sin efecto con el fin de integrar activos en la masa concursal del promotor del proyecto. Esto puede implicar, en particular, los pagos de intereses y el reembolso del principal, si estos se producen con poca antelación al concurso del promotor del proyecto. Esto significa en caso de concurrencia de determinadas condiciones previas que los pagos recibidos para reembolsar el principal del préstamo y/o los intereses, siempre que se hayan realizado con una anterioridad de hasta tres meses previos a la solicitud de declaración de concurso, podrían estar sujetos a un riesgo de impugnación por concurso. En caso de impugnación tendrá usted que entregar al administrador concursal los pagos o garantías recibidos.
Si los préstamos facilitados son préstamos garantizados (p. ej., por garantías reales inmobiliarias abstractas o hipotecas o avales) usted adquiere también un derecho proporcional sobre estas garantías. Dichas garantías serán gestionadas por usted mismo. Sin embargo, existe incertidumbre sobre el valor efectivo de las garantías. Esto se refiere, en particular, a los costes elevados asociados a la realización de las mismas (p. ej., costas judiciales y honorarios de abogado) que podrán reducir considerablemente el producto de la realización. Típicamente, las inversiones financieras facilitadas a través de plataformas de financiación participativa no cuentan con garantías o tienen solo garantías subordinadas o que no cubren íntegramente el importe del préstamo. En particular, en el caso de las garantías subordinadas, puede ocurrir que una vez que se hayan realizado las garantías del acreedor garantizado y preferente ya no exista garantía que cubra el valor de los préstamos del inversor, de manera que se materialice plenamente el riesgo de pérdida total. Incluso en el caso de las inversiones financieras garantizadas, estas garantías no pueden excluir la existencia del riesgo de pérdida total.
Toda esta información se ha recopilado cuidadosamente, pero no puede garantizarse su exactitud e integridad.
Última actualización: VI/2026
